וכן אסביר, האם הגיוני / כדאי להשקיע כסף, במשהו שלא מבינים בו. לדוגמה מישהו שאומר, אני לא קונה ביטקוין, כי אני לא מבין בביטקוין. או לדוגמה שמציעים למישהו לרכוש מניות של חברות טכנולוגיה, אז הוא אומר, שהוא לא משקיע במניות הטכנולוגיה, כי הוא לא מבין בזה. או מישהו שלא משקיע במטח, כי הוא לא מבין בזה וכיו"ב, כל מיני דוגמאות שונות למקרים שבהם מישהו לא רוצה להשקיע במשהו שהוא לא מבין בו.

והשאלה היא, האם באמת הגיוני להשקיע רק במשהו שמבינים בו? מה האמת? כמה באמת צריכים וכדאי להבין במשהו לפני שמשקיעים בו? האם הגיוני או לא להשקיע כאשר חושבים שיש בועה פיננסית / המרוץ לזהב? האם כדאי להשקיע בטרנד חולף? מה לגבי השקעה בכל מיני ספקולציות? ועוד...

מהי מטרת ההשקעה?

אז כמו תמיד, כאשר רוצים לדעת אם כדאי לעשות משהו, קודם כל צריכים להגדיר, ביחס לאיזו מטרה. דהיינו, מה המטרה שאנחנו רוצים להשיג, שביחס אליה אנחנו רוצים לדעת אם כדאי או לא כדאי להשקיע במשהו שלא מבינים בו.

וכאן כמובן המטרה תהיה, רווח כספי. דהיינו, אנחנו נניח שמטרת ההשקעה היא רווח כספי באופן כללי. ואפילו נדייק, שמטרת ההשקעה היא הרווח הכספי הגדול ביותר שאפשרי להשיג, כמובן בשקלול של רמות הסיכון / נזילות / תנודתיות וכולי. ועכשיו נשאל שוב, במידה ואנחנו רוצים לעשות את ההשקעה הטובה ביותר, האם כדאי להשקיע במשהו שלא מבינים בו או שכדאי להשקיע רק במשהו שמבינים בו?

סוגים של להבין במשהו

והתשובה היא, שהכל תלוי מה הכוונה במילה "להבין" במשהו. כי למושג להבין במשהו, יש כל מיני משמעויות שונות. לדוגמה:

למלא לוטו

1 - יכול להיות בן אדם שרוצה להשקיע כסף באופן אקראי לחלוטין במשהו שהוא לא מבין בו כלום ושום דבר. לא רק שהוא לא מבין בו כלום, אלא שהוא אפילו לא יודע אם יש יותר סיכוי שהוא ירוויח או יפסיד את הכסף שלו. בקיצור, משהו אקראי לחלוטין, כמו לצורך העניין למלא לוטו.

לדוגמה: נניח שבן אדם ממלא לוטו והוא ממלא באופן אקראי מספרים מסויימים. האם ניתן לומר שהוא משקיע X כסף, בלמלא לוטו? תשובה: כן. נשאל, האם הוא מבין בהשקעה הזאת? האם האדם ממלא דווקא מספרים מסויימים, כי הוא מבין שדווקא המספרים האלו יצאו? תשובה: לא.

במילים אחרות, כאשר מדובר על החלטה שהיא אקראית או כמעט אקראית לגמרי, הרי שבעצם לא ניתן לקרוא לה "השקעה", אלא הימור. דהיינו, כאשר האדם קונה לוטו, לא ניתן לומר שהוא משקיע כסף במשהו שהוא מבין בו, כי מדובר על בחירת מספרים אקראית לחלוטין. ומנקודת המבט הזו מדובר על הימור לחלוטין ולא על השקעה כספית במובן הרגיל של השקעה כספית. וכמובן שאני לא מדבר על מי שחושב שהוא יכול לנצח את הלוטו באמצעות כל מיני חישובים וכולי, אלא על ניחוש מספרים אקראי וכולי.

עושה שוק / מידע פנים

2 - בהפך של למלא לוטו, יכול להיות לדוגמה מישהו שהוא רוצה להשקיע כסף במשהו שהוא יודע בוודאות של מאה אחוז או כמעט מאה אחוז שהערך של ההשקעה שלו יגדל.

לדוגמה דונלד טראמפ, שהוא לצורך העניין עושה שוק, דהיינו, שהוא בעצמו גורם לשוק לעלות או לרדת, כמעט בוודאות של מאה אחוז. אז אם לדוגמה דונלד טראמפ יודע שמחר בבוקר הוא הולך לתת הצהרה כלכלית כלשהי, שהוא יודע שכמעט בוודאות של מאה אחוז שהיא תשפיע על השוק בצורה כלשהי. האם במקרה כזה יהיה נכון לומר שהוא "מבין" את ההשקעה שאפשרי לעשות, כדי להרוויח כסף מההחלטה שהוא הולך לקבל?

תשובה: כן. וזה אולי הקצה העליון של להשקיע במשהו שאתה "מבין" בו. כי כאן מדובר על השקעה שהיא הרבה מעבר להבנה רגילה. כי מדובר בהשקעה שבה יש כמעט ידיעה ורמת וודאות מלאה בכך שההשקעה תצליח.

באותה הדרך בדיוק, מישהו שעושה עבירה פלילית וסוחר במידע פנים, דהיינו, שיש לו לדוגמה מידע שמחר הולכת להיחתם עסקה מסוימת בין 2 חברות והוא יודע או כמעט יודע בוודאות, שברגע שהידיעה הזאת תתפרסם, אז המניה תעלה. במקרה כזה לדוגמה, זה יחשב כמובן לעבירה פלילית של סחר במידע פנים, מי שירכוש את המניה בגלל שיש לו מידע פנים שמחר היא תעלה. אבל במובן של ההשקעה, מדובר על השקעה שהמשקיע מבין בה.

לוטו מול עושה שוק / מידע פנים

סיכום ביניים: במילים אחרות ניתן להבין, שאם בקצה אחד יש לנו הימור אקראי שבו האדם מנחש מספרים שאין לו שמץ של מושג מה יצא בלוטו, במקרה כזה מדובר על השקעה שבה האדם לא מבין כלום ושום דבר ולכן לא נקרא לה השקעה, לצורך העניין, אלא הימור. ולעומת זאת, אם מדובר על מישהו שהוא עושה שוק, דהיינו, שהוא בעצמו הולך לגרום לדברים לקרות בוודאות, הרי שבמקרה כזה, זה הקצה השני וההפוך, שבו יש הבנה מלאה וידיעה מלאה של מה הולך לקרות עם ההשקעה. ואז בעצם זה נחשב, להשקעה שאתה מבין בה באופן מלא במאה אחוז.

רמות שונות של הבנה בהשקעה

אבל במציאות האמיתית, בדרך כלל רוב ההשקעות יהיו איפשהו באמצע, ברמות שונות של הבנה, כמו שאני תכף אסביר.

אז נניח לצורך העניין שמישהו יודע שמחר יהיה ביקוש למוצר מסוים. יודע באמצעות הבנה של השוק הכלכלי וכולי. ונניח שהאדם הזה יודע בוודאות של מאה אחוז שמחר יגדלו הביקושים למוצר הזה והוא יודע שהרווחיות של עסק מסוים יעלה. ונניח גם שאותו אדם לא יודע בכלל איך מייצרים את המוצר הזה. דהיינו, הוא כן יודע שיהיה ביקוש למוצר, אבל הוא לא יודע, איך מייצרים אותו. האם השקעה במוצר כזה, תיחשב להשקעה במשהו שאתה מבין בו?!

ונניח לצורך העניין שאתה חושב שמחר יהיה ביקוש למוצר מסוים, אבל אתה לא באמת יודע מה כל הסיכונים האפשריים של ההשקעה, ואתה לא באמת מכיר את כל המתחרים של המוצר ואתה לא באמת יודע מה כל התרחישים שבהם יתכן שדווקא לא יהיה ביקוש למוצר. האם זה נחשב שאתה משקיע במשהו שאתה מבין בו?!

מה אם אתה מבין שכולם לא מבינים?

נניח לדוגמה שאתה חושב שמחר תהיה מלחמה ושבעקבות זה תהיה דרישה לכלי נשק, מה שיגרום למניות החברות הביטחוניות לעלות. האם זה נחשב להשקעה שאתה מבין בה?!

אבל נניח שאתה יודע שלא באמת תפרוץ מלחמה, אבל אתה חושב שרוב האנשים כן יחשבו שתפרוץ מלחמה, ואתה יודע שהמניות של החברות הביטחוניות יעלו, האם במקרה כזה נגדיר את זה כהשקעה שאתה מבין בה או לא?!

במילים אחרות, נניח שיש משהו שאתה יודע שהוא לא שווה כסף, או שאתה לא מבין למה הוא שווה כסף. אבל אתה יודע שרוב האנשים כן חושבים וכן יחשבו שהוא שווה כסף, האם במקרה כזה יהיה נכון לומר שאתה משקיע במשהו שאתה מבין בו, כי הרי אתה מבין שרוב האנשים יחשבו שהמוצר הזה שווה ושממילא ערכו יעלה, או שבעצם אתה נחשב למשקיע במשהו שאתה לא מבין בו, כי בתוכך אתה לא באמת מבין למה שהערך של המוצר הזה יעלה. ואפילו אתה אישית חושב שהערך של המוצר הזה אמור בכלל לרדת. אז במקרה כזה, האם זה נחשב להשקעה שאתה מבין בה או לא?

ביטקוין / זהב

נניח לצורך העניין שמישהו ברמה האישית חושב שאין שום ערך אמיתי להשקעה בביטקוין כמטבע. נניח שמישהו חושב שהסיבה שלפעמים הביטקוין עולה, זה רק בגלל FOMO בלבד ולא בגלל שום סיבה כלכלית אחרת אמיתית כלשהי. ונניח שאותו אדם חושב שאם אנשים ישקיעו בביטקוין רק בהתאם לערך האמיתי שלו, הרי שהביטקוין יקרוס. או נניח שהאדם יודע בוודאות שבעוד X זמן יהיה מחשוב קוונטי שיגרום לביטקוין לקרוס.

במקרה כזה לדוגמה, אם אותו אדם ירכוש ביטקוין, במקרה כזה האם יהיה נכון לומר שהוא משקיע במשהו שהוא לא מבין בו, או שאפילו יותר גרוע יהיה ניתן לומר שהוא משקיע במשהו שהוא יודע ומבין שהוא אמור לקרוס?!

אבל מה אם אותו אדם יודע שרוב האנשים חושבים אחרת ממנו, והוא יודע שהם כן ירצו לרכוש את הביטקוין מסיבות שונות. ונניח אפילו שהוא יודע את זה בוודאות. האם במקרה כזה השקעה בביטקוין תיחשב להשקעה בנכס שהוא מבין בו או לא מבין בו?

כיו"ב לדוגמה לגבי השקעה בזהב, למטרת תשואה. שגם הערך של הזהב עולה, לא בגלל שצריכים יותר זהב בעולם, אלא בגלל שהוא משמש כנכס למטרות גידור וכולי, ואנשים רוכשים אותו כי מניחים שהערך שלו יעלה ולא בגלל שבאמת מישהו חושב שמחר הזהב לכשעצמו יביא יותר תועלת לעולם.

וניתן דוגמה הפוכה: נניח שאתה יודע שיש עסק שהולך להרוויח המון כסף. אבל אתה יודע שרוב האנשים לא יאמינו בעסק הזה ושהם ימכרו את המניה הזאת ויגרמו לה ליפול, לפחות בטווח הקצר. האם במקרה כזה, אם תשקיע במניה הזאת, האם זה נחשב להשקעה במשהו שאתה מבין בו שהוא יעלה מצד התועלת שהוא מביא, או שאתה בכלל משקיע במשהו שאתה יודע שהוא אמור לרדת, כי אתה יודע שרוב האנשים יחשבו אחרת ממך.

בועה פיננסית / בועה כלכלית / בועה בשוק ההון / בועה בבורסה

ונניח לצורך העניין שאתה יודע שהולכת להתפתח בועה פיננסית / בועה בבורסה. דהיינו, שאתה יודע שמחירי המניות הולכים לעלות, לא בגלל שבאמת החברות הולכות להרוויח יותר כסף, אלא בגלל שאנשים רוצים להשקיע כסף במשהו שעולה ועולה. במקרה כזה לדוגמה, נניח שאתה "לא מבין" מה הסיבה הריאלית הכלכלית לכך שערך המניות יעלה. אבל אתה "כן מבין" שערך המניות יעלה, מכל מיני שיקולי החמצה של אנשים. האם במקרה כזה, השקעה כזאת נחשבת להשקעה במשהו שאתה מבין בו או לא?!

רמות שונות של הבנה בתחום השקעה

כמו שראינו, יש כל מיני סוגים של "להבין" בתחום מסוים. בקצה אחד, יש מישהו שמשקיע במשהו שהוא לא מבין בו כלום ושום דבר. הוא לא יודע אם יש יותר סיכון מסיכוי או אולי יש יותר סיכוי מסיכון שמה שהוא משקיע בו, שהוא ירוויח כסף. במקרה כזה, נאמר שמדובר בהימור ולא בהשקעה.

בקצה השני, יש מקרים של וודאות מאוד גדולה שערך ההשקעה יגדל ושההשקעה תצליח. מסיבות שונות. במקרים כאלו, זה הרבה מעבר ל - להשקיע במשהו שאתה מבין בו. כי אתה לא רק מבין בו, אלא אתה גורם לו לקרות.

אבל באמצע יש המון רמות שונות של הבנה. לפעמים אתה חושב שאתה מבין שהערך של משהו אמור לעלות, באמצעות ניתוח טכני / ניתוח פונדמנטלי וכולי. אבל אתה לא באמת מבין את כל הסיכונים ואת כל התרחישים וכל האפשרויות וכולי.

ולפעמים אתה מבין שהערך של משהו הולך לעלות, לא בגלל סיבה אמיתית ריאלית שאתה חושב שהיא מוצדקת, אלא בגלל שאתה מבין בני אדם ואתה חושב שזה מה שהם יחשבו. ובמקרה כזה לדוגמה, גם זו סוג של הבנה.

סיכום

ולכן הגיוני לומר, שאם אתה משקיע במשהו שאתה לא מבין לגביו כלום ושום דבר ואתה אפילו לא מבין שום סיבה לכך שהערך שלו יעלה, כמובן שזו לא השקעה אלא הימור. ואם אתה כן יודע בוודאות שהערך יעלה, הרי שכמובן שזו השקעה טובה.

אבל בכל שאר המקרים, צריכים לזכור, שמהצד של המטרה שאתה רוצה להרוויח כמה שיותר כסף, הרי שמנקודת המבט של המטרה הזאת, אתה לא צריך להבין למה משהו עולה במובן הכלכלי, כדי להשקיע בו. אתה אבל כן צריך להבין שמשהו מסוים הולך לעלות, כי זאת התכלית של ההשקעה.

דהיינו, יותר חשוב שתשקיע במשהו שאתה חושב שהערך שלו יעלה מכל סיבה שהיא, גם אם אתה חושב שהסיבה עצמה לא נכונה, אבל אתה חושב שיש סיבה נכונה לכך שהערך יעלה. לדוגמה ביטקוין, נניח שאתה חושב שהוא כלום ושום דבר לכשעצמו, אבל אתה חושב שהערך שלו יעלה כי אנשים ירצו לרכוש ממנו עוד. הרי שיותר חשוב שתחשוב שהערך של הנכס יעלה, מאשר שתשקיע במשהו שאתה חושב שהוא אמור לעלות, לדוגמה בגלל התועלת שהוא מביא, אבל אתה לא בטוח שאנשים יבינו את מה שאתה מבין, לפחות לא בטווח הקצר.

ולכן, מצד אחד, לא הגיוני להשקיע במשהו שלא מבינים בו בכלל. וכדאי להשקיע במשהו שכן מבינים בו. אבל עיקר ההבנה צריכה להיות, שאתה מבין וחושב שהערך של הנכס יעלה באופן כללי. בלי קשר להבנה ספציפית של סיבות "אמיתיות" לכך שהערך שלו יעלה.

השקעה בטרנד זמני בהתאם לטווח ההשקעה

וכמובן שהכל תלוי גם בטווח ההשקעה / רמת התנודתיות הרצויה וכולי. וגם בכמות המשאבים שיש לך לנהל את ההשקעה. אם לדוגמה אתה רוצה להשקיע במשהו שלדעתך בעוד הרבה מאוד שנים יהיה יחסית בעל ערך ואתה לא רוצה להתעסק בשום דבר בדרך לשם (משקיע עצלן), במקרה כזה אולי לא כדאי יהיה להשקיע בטרנד חולף כלשהו. ובמקרה כזה אולי לא יהיה נכון לומר "the trend is your friend" (הטרנד, הוא החבר שלך).

אבל אם אתה "על זה" ולא סופר עצלן אלא כן עוקב אחרי ההשקעה שלך וכן יכול לנהל אותה עם הזמן, במקרה כזה בטווחים יותר קצרים, כן יש חשיבות גם לטרנד ולמגמה הכללית, ולא רק לכמה באמת היא נכונה מצד האמת לדעתך. ובמקרה כזה כן יהיה נכון לומר ש "the trend is your friend".

ההשקעה האידיאלית

ולכן, ההשקעה האידיאלית תהיה במשהו ש:

1 - אתה גם מבין שהערך שלו יעלה כי הוא באמת יביא יותר ערך לעולם, שהעסקים בתחום הזה יגדלו ויצמחו יותר מתחומים אחרים.

וגם 2 - שאתה חושב שגם אנשים יחשבו שכדאי להשקיע בעסקים האלו.

כי כנ"ל, יש 2 סוגים של להבין במשהו. יש להבין את התחום של העסק, ויש להבין שהעסק הזה יצליח, גם בלי להבין את העסק עצמו.